光大期货：12月18日动力化工日报

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　　原油：

　　周二油价重点小幅回落，其中WTI 1月合约收盘下落0.63好意思元至70.08好意思元/桶，跌幅0.89%。布伦特2月合约收盘下落0.72好意思元至73.19好意思元/桶，跌幅0.97%。SC2502以539.3元/桶收盘，下落6.9元/桶，跌幅为1.26%。阛阓机构发布文书表示，2025年宇宙石油阛阓将出现饱和，因为需求增长将低于100万桶/日，而供应增长将逾越约200万桶/日。高盛示意，处于历史最高水平的闲置石油产能正施压于布伦特原油价钱，高盛在一份文书中示意，对来岁无数饱和的预期也可能对远期期差组成压力。高盛示意瞻望2025年原油阛阓将出现37万桶/日的饱和。现时阛阓正在不休计价远期供应饱和的矛盾，因而油价推崇为区间颠簸运行。

　　燃料油：

　　周二，上期所燃料油主力合约FU2503收涨0.56%，报3227元/吨；低硫燃料油主力合约LU2503收涨1.11%，报3929元/吨。低硫方面，新加坡地区卑劣需求疲软，再加上套利经济可行带来更多西方套利货色的流入，导致本周亚洲低硫燃料油基本面络续走弱。同期，欧洲ARA地区库存充足，瞻望12月下半月更多装船货色将运到新加坡。高硫方面，瞻望12月剩余时期里将有充足的船货抵达新加坡地区，给新加坡本就充足的库存进一步带来压力。不外，买卖有关东谈主士示意，由于对伊朗的制裁收紧以及相对肃肃的末端加油需求，高硫燃料油阛阓基本面濒临的压力瞻望将会减轻。本周LU内盘相对外盘也较强，FU自上周大幅走高以来仍是偏强，或由于交货原因，关怀仓单变化。

　　沥青：

　　周二，上期所沥青主力合约BU2502收涨0.28%，报3522元/吨。供应端，原料方面捏续偏紧，稀释沥青口岸库存基本处于近三年来低位，近两周沥青坐褥利润有显着设立，不外下周部分真金不怕火厂停产可能带动开工率下滑；需求端，12月中旬以后大部分地区末端施工不息扫尾，卑劣需求基本停滞，冬储入库带动社会库库存增多，本年冬储价钱相对较高，隆众资讯瞻望本年冬储体量瞻望在105万吨傍边。跟着冬储协议的捏续开释，瞻望后期沥青供应偏紧的情况将取得缓解。

　　橡胶：

　　周二，甘休日盘收盘沪胶主力RU2505下落160元/吨至18320元/吨，NR主力下落80元/吨至15050元/吨，丁二烯橡胶BR主力下落35元/吨至13550元/吨。昨日上海全乳胶17500（-100），全乳-RU2505价差-920（-55），东谈主民币搀杂17000（-100），东谈主混-RU2505价差-1420（-55），BR9000都鲁现货13700（+50），BR9000-BR主力140（+30）。12月12日当周，青岛地区自然橡胶一般买卖库库存为26.25万吨，较上期增多1.15万吨，增幅4.58%。12月12日当周，自然橡胶青岛保税戋戋内库存为5.30万吨，较上期下落0.18万吨，降幅3.32%。整个库存31.55万吨，较上期增多0.97万吨。供应端，泰国南部降雨捏续影响割胶，原料价钱看护坚挺，但降雨范围以及降雨强度有所邋遢，国内产区低温胶水干含下滑，产量不息参加尾声。春节假期之前卑劣轮胎厂补库需求支捏，刚需捏稳为主。天胶社会库存累库，供需无新增驱动身分下，胶价短期宽幅颠簸走势。

　　聚酯：

　　TA505昨日收盘在5016元/吨，收跌0.04%；现货报盘贴水05合约153元/吨。EG2505昨日收盘在4815元/吨，收跌0.21%，基差减少2元/吨至-25元/吨，现货报价4792元/吨。PX期货主力合约501收盘在6846元/吨，收跌0.32%。现货商谈价钱为836好意思元/吨，折东谈主民币价钱6927元/吨，基差收窄70元/吨至75元/吨。江浙涤丝当天产销合座走弱，至下昼3点半隔邻平均产销估算在3-4成。华东一套15万吨聚酯安装转复活产切片，前期转产聚酯瓶片半个月。福建一工场30万吨聚酯安装想象1月上旬驱动泊车历练，瞻望历练一个月傍边。PTA安装历练增多，产量环比下滑，卑劣需求稳重下滑，近期荣盛50万吨聚酯开车，其余历练预告未几，瞻望春节前部分聚酯工场有提前备货采购需求，聚酯开工可看护在90%隔邻，PTA价钱短期颠簸为主。乙二醇后续产量仍看护高位，聚酯节前备货需求，小幅支捏价钱，但12-1月乙二醇仍有较大饱和压力，乙二醇价钱窄幅颠簸。

　　甲醇：

　　周二，太仓现货价钱2618元/吨，内蒙古北线价钱在2160元/吨，CFR中国价钱在295-300好意思元/吨，CFR东南亚价钱在345-350好意思元/吨。卑劣方面，山东地区甲醛价钱1105元/吨，江苏地区醋酸价钱2700-2750元/吨，山东地区MTBE价钱5560元/吨。供应方面国内开工和产量捏续高位，入口量驱动出现下滑趋势，短期来看口岸供给边缘减少，但需求方面当今MTO安装运行领略，开工率捏续看护在90%上方，传统卑劣开工也未出现显着下滑，总需求仍有支捏。概括来看，口岸方面在中东主力区域安装变动下，心态相对坚挺，库存或络续去库，因此看护颠簸偏强判断。

　　聚烯烃：

　　周二，华东拉丝主流在7460-7580元/吨，油制PP毛利-386.99元/吨，煤制PP坐褥毛利372.8元/吨，甲醇制PP坐褥毛利-898.67元/吨，丙烷脱氢制PP坐褥毛利-619.07元/吨，外采丙烯制PP坐褥毛利-261.58元/吨。PE方面，HDPE主流价钱在8450元/吨，较上一责任日捏平；LDPE主流价钱10600元/吨，较上一责任日捏平；LLDPE主流价钱8790元/吨，较上一责任日高潮20元/吨；利润端，油制聚乙烯阛阓毛利为579元/吨；煤制聚乙烯阛阓毛利为1692元/吨。当今供给压力不会增长很快，自然卑劣自然存在刚需，但也徐徐从高位回落，因此基本面存走弱预期，但库存压力不大，况兼卑劣捏续看护低库存景色，一朝驱动备货，可能会对价钱变成支捏。

　　聚氯乙烯：

　　周二，华东PVC阛阓价钱偏强退换，电石法5型料4980-5100元/吨，乙烯料主流参考5200-5500元/吨傍边；华北PVC阛阓价钱偏强退换，电石法5型料主流参考4980-5050元/吨傍边，乙烯料主流参考5200-5430元/吨；华南PVC阛阓价钱稳中有涨，电石法5型料主流参考5120-5200元/吨傍边，乙烯料主流报价在5200-5320元/吨。上游厂家开工相对领略，氯碱均衡之下历练较少，供应处于高位，而冬季卑劣需求淡季，国内管材和型材的年底开工难有反弹，且出口方面暂不豁达，导致阛阓采购意愿进一步下降，多以不雅望为主。库存方面，上游荟萃对阛阓发运寄托，企业库存有所减少，但社会库存下降压力仍然较大，总库存稳重下降。概括来看，国内需求捏续低迷，出口方面由于印度计谋的不信服性，阛阓也相对严慎，因此基本面依旧偏空，当今正处于主力合约换月历程中，会使近月价钱相对偏弱，远月价钱相对偏强，提倡关怀2-5反套策略。

　　尿素：

　　周二尿素期货价钱颠簸走弱，主力05合约收盘价1728元/吨，微幅下落0.29%。现货阛阓络续走弱，主流地区现货价钱下调10~30元/吨，当今山东临沂地区阛阓价钱1710~1720元/吨，日环比降30元/吨。尿素供应仍在捏续下降，昨日行业日产量下降0.08万吨至18.3万吨，但阛阓仍未往复供应下降利好。需求端略有起色，在部分低端出厂价钱接近1650元/吨时成交显着好转。昨日除河北地区外，其余步区产销率均糟塌100%及以上，部分地区超300%。由于卑劣采购步地依旧严慎，高成交捏续情况有待考证。合座来看，尿素需求跟进力度有待不雅察，供应下降尚未给阛阓带来显着支捏。期货阛阓穷乏新增驱动，短期络续以残障颠簸趋势为主。关怀供应下降幅度、现货成交情况。

　　纯碱：

　　周二纯碱期货价钱宽幅波动，主力合约收盘价1462元/吨，微幅下落0.34%。现货阛阓报价暂时维稳，中游买卖商形式报价涨跌互现，期现交割库重碱出库价钱重点仍位于1350~1400元/吨区间。近几日部分碱厂安装历练，行业开工率降至低位，昨日80.31%。需求端推崇领略，部分中卑劣原料库存有所增多，但后续或仍有廉价适量补库需求。合座来看，现时纯碱供需两头驱动不显着，盘面仍以宽幅波动为主。后期宏不雅计谋方面仍有发酵，纯碱期货阛阓也仍将反复博弈宏不雅与基本面。关怀供应变化幅度、卑劣采购力度、宏不雅及计谋导向。

　　玻璃：

　　周二玻璃期货价钱颠簸偏强运行，主力合约收盘价1372元/吨，涨幅1.63%。现货阛阓小幅反弹，昨日国内浮法玻璃阛阓均价1349元/吨，日环比培植2元/吨。玻璃供应看护领略，行业日熔量昨日16.01万吨。现货阛阓高成交景色络续看护，昨日各主流地区产销率均在100%以上，捏续给期、现阛阓提供支捏。月底前卑劣仍有赶工需求，瞻望高成交短期仍能看护。合座来看，短期玻璃刚需存在支捏，期货阛阓坚挺运行。但由于产业链心态分化，阛阓暂时难有趋势性行情，关怀宏不雅计谋提振效应，基本面关怀玻璃现货成交情况。

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累赘剪辑：李铁民